共识实验室吴少康：比特币存量更能影响行情

1、随着时间的拉长，比特币的避险属性将更加明显

主持人：目前，您和Consensus Lab最近在关注什么？ 在比特币未来充满不确定性的行情中，共识实验室将如何布局？

吴少康：共识实验室从去年开始就深耕交易赛道。 我们可能是 CryptoFund 中与交易，尤其是合约交易结合最深的。 共识实验室投资了很多优秀的合约交易，举办了三届合约交易联盟。 同时，我们举办了一系列的交易课程，包括线下课程和线上二级交易课程，帮助交易者建立自己的交易系统。

未来，我们将继续在交易层面、合约交易所和涉及交易的平台进行布局，期待与MXC抹茶更多的合作。

主持人：在过去的一年里，比特币减半已经成为大家对牛市最大的期待。 虽然多次突破10000美元，但期间也不断跌落谷底，比如“上”事件的发生。 比特币减半，是炒作还是真的会对比特币价格产生实际影响？ 目前距离比特币减半还有不到一天的时间。 减半行情还值得期待吗？

吴少康：为什么大家对比特币减半的预期越来越高？ 人们普遍认为，比特币产出数量的减少反映了价格通缩的价值。

但不考虑比特币的存量，现在挖出的比特币数量超过10000枚，占总供应量的%。 也就是说，还有大约10000个比特币没有被挖出来。 对于未开采的比特币，目前比特币的存量是大头，这更能影响比特币的价格。

从上次比特币减半来看，比特币在减半前呈上涨趋势。 减半期间，比特币价格从美元兑美元回调，之后继续上涨。 这一次是年末年初开始上涨，临近比特币减半时出现大幅下跌。

事实上，可以说比特币减半的市场预期在这一轮上涨中已经有所体现，短期内比特币继续上涨的可能性不大。 长期来看，比特币未来六个月或更长时间内会上涨，本次减半仍是币价上涨的影响因素。

此外，4月8日和4月1日比特币会不会暴涨，BCH和BSV先后完成减半，但价格并未上涨，反而下跌了10%左右。 BTC有5%左右的跌幅，说明减半对山寨币没有影响，市场转而追随比特币。

主持人：抗击新冠疫情其实是一场全球性的金融战，因为需要投入大量的人力、物力和资金，这也影响到一些企业的生死存亡和股市、黄金市场的走向。 在这场大战中，很多人认为“比特币已经失去了避险属性”，您如何看待这种观点？

吴少康：比特币诞生于2010年的金融危机，中本聪的愿望是利用比特币打造一个全新概念的电子货币交易系统。 这种货币交易不受第三方控制，从而减少了政府或人为控制货币的需要。 价格风险。

以往比特币会不会暴涨，比特币第一次体现避险属性是在塞浦路斯人民使用比特币来规避资产损失风险的时候。 与此同时，塞浦路斯爆发了严重的债务危机。 政府采取的其中一项计划是冻结 10,000 多欧元的存款。 这是政府对群众财产权的主观侵犯。

当时，比特币从美元升值到美元，促成了2019年的一波牛市。

我认为比特币的避险属性体现在全球流动性高。 当某个国家或地区的货币大幅贬值时，你可以快速用比特币将本国货币兑换成美元，相对保证本国货币的价值。 .

但是，全球资本市场灾难频发，全球美元紧缺，比特币的避险属性无法通过高流动性体现。 相反，黄金的传统避险属性在历史上一直得到高度认可，因此黄金价格一路飙升。

比特币目前的共识水平仍然不够。 随着时间线的拉长，比特币的避险属性应该会更加明显。 与其利用这种中介渠道兑换美元来体现避险属性，更应该关注其自身的价值。

主次人：另一种观点是：“在各国量化宽松政策下，比特币的通缩价值得以凸显。” 对于这个观点，吴先生怎么看？ 意见中涉及的现象是否会对比特币价格产生实际影响？

吴少康：美国首先实行的是无限量QE政策。 本质上是通过国债、MBS和商业票据三个渠道发钱，收割世界各国，因为各国的美元储备已经不值钱了。 然后各个国家也印钞票来抵制美元的贬值。

全球货币贬值可以反映比特币的通缩价值。

但需要注意的是，价值不等于价格。 从长远来看，比特币的价值会增加，但短期价格取决于当前高度操纵的市场。 当然，比特币的通缩价值也能让更多投资者认同比特币，在更多人中达成共识，有利于BTC的长远发展。

2、比特币不会错过牛市

主持人：年中，比特币最高价一度达到14000美元。 此前，大量资金涌入IEO和DeFi这两个领域。 其中，据tokeninsight统计，2019年5月，涌入IEO的资金达10亿美元； 根据 Defipulse 数据，一年一度的 DeFi 网络资金一度达到 1 亿美元。

因此，有人认为小牛市是“资金涌入IEO”行情造成的，也有人认为是“资金涌入DeFi”造成的小牛市。

是什么造成了当时的小牛市？ 接下来，比特币减半的故事似乎已经接近尾声，那么距离比特币牛市还有多远呢？ 需要什么金融势能或其他因素来促成？

吴少康：下半年是一个较长的下跌和筑底期。 主力逐渐收筹码，然后拉盘。 随着减半故事的预期，以及IEO兴起等财富效应，资金流入，市场情绪慢慢酝酿。 的。

货币的价格决定了故事。 一旦价格上涨，总会被各种分析归结为某种原因。 最近一个可能的牛市故事应该是战胜疫情，恢复投资者信心，让全球资本回归常态。 我认为届时货币市场不会缺席。 目前BTC多方主力格局没有改变。 只等市场恢复信心。 斜坡上升。

主持人：从短期来看，很多人对比特币的价格持谨慎态度。 比特币会突破10000美元还是再次跌向美元？ 为什么？

吴少康：短期来看，比特币要涨到10000美元是非常困难的。

从全球疫情和金融灾难的背景来看，资本市场人心惶惶较为严重，而比特币的上涨是资金驱动的，尤其是需要外部增量资金入市。 需求相对下降，所以比特币短期内很难上涨。 另外，从主力的掌控来看，“”事件发生后，主力还需要一段时间在底部积累资金。 这段时间可能会达到半年以上。 如果积累不充分，币价就很难上涨。

目前无法估计比特币跌到多少美元，仍取决于市场行为。

以下是个人看法： 比特币还是会跌，跌到点位也是有可能的，继续下跌会有一定的压力。 从主力的角度来看，价格偏低，未必能吸引到筹码，主力会不愿加注。

主持人：无论是交易所、挖矿、DeFi、中心化借贷、公链、联盟链等等，哪些领域还处于蓝海之中，对于投资人和创业者来说，在哪些领域可以抓住机会？

吴少康：交易平台是流量集中地，也是资金池。

目前，加密资产处于早期阶段。 虽然交易所巨头并立，但行业并不完善，交易所仍有很好的机会。 就像Banner在MXC抹茶上的‘追赶’、‘超越’、‘领先’就是很好的例子。

3、期货的本质作用是对冲风险

主持人：这里是Tokeninsight的一组数据。 数字货币年现货交易量已达8万亿美元，而期货交易量仅为3万亿美元，日均期货交易量为1亿美元。 这与传统的金融衍生品正好相反。 数字货币衍生品交易量远小于现货交易量。 吴先生认为造成这种反差的原因是什么？ 对于数字货币衍生品未来的市场发展，吴总有什么样的想象？

吴少康：首先可能是期货交易发展时间比较短，导致数字货币期货的交易量比较小。 相关机构预测，未来2-3年数字货币衍生品交易量将呈现爆发式增长。

我认为随着监管政策的明朗化，数字货币衍生品可能会像传统金融衍生品一样迎来爆发式增长。

主持人：数字货币衍生品在区块链领域是比较有争议的。 人们认为数字货币衍生品已经摧毁了加密货币行业。 在日常交易机制中，在极端的市场条件下，会出现很多不可控的因素。

那么数字货币衍生品对于整个市场的发展和流动性有哪些优缺点呢？

吴少康：一方面，数字货币的吸引力在于每小时和全天的交易幅度很大，可以让投资者获得高额回报。

波动幅度是由于比特币的成交量相对较小，这使得主力更容易操纵市场。 每一次暴跌和暴涨的背后，都有一个主力在操控。

目前数字货币衍生品的发展，让主力获得了新的盈利方式。 以往只能通过现货低买高卖获取收益，现在则可以通过大幅拉跌收割合约收益。

中短期来看，我认为数字衍生品对市场的发展不利，因为主力没有更高的拉升币价的需求。 随着比特币体量的增加，更多的巨鲸进入，它们之间的博弈难度更大，交易规则更加规范，甚至法律规定也更加完备。 我认为数字货币衍生品可以吸引更多的投资者参与。 从而增加整个市场的流动性。

主持人：MXC抹茶非常重视衍生品交易产品对促进数字货币市场流动性的作用。 同时，在现货杠杆、杠杆ETF等方面，在用户体验、交易撮合、交易深度、市场流动性等方面均达到行业标杆。 .

请问您也是数字货币衍生品交易产品的用户吗？ 您认为一款好的衍生品交易产品应该具备哪些标准？

吴少康：对，我也用期货合约来投资。

一个好的衍生品交易产品，交易所至少要保证这三个基本点：流动性高、交易深度深、交易所安全。 高流动性让投资者可以实时交易，从而充分满足多空双方的需求； 交易深度是为了防止币价暴涨暴跌，提高价格稳定性； 停机时间可能使投资者无法平仓并产生更多损失。

主持人：要在极端的市场条件下使用期货衍生品，投资者需要具备什么样的专业素养？

吴少康：在极端市场情况下，币价波动较大，高杠杆衍生品的风险极高。 当前币价偏低，变动点波动1%左右。

期货的本质功能是对冲风险，但目前更多的非专业投资者将其视为一种杠杆工具。

非专业投资者应减少杠杆交易，尤其是高杠杆交易。 即使投资者判断方向正确，也可能在洗钱过程中被无情清算。

应合理使用期货衍生品，可用于套期保值，确保自身资产减少损失。

如果投资者要进行期货交易，建议使用较低的杠杆，比如3倍以内，并完善自己的交易系统。 一旦达到自己的平仓目标，就要果断割肉平仓止损，不要抗命。 另外，希望交易所能够加大对投资者的投资和风险教育，让投资者理性投资。